年底将至，婴配粉旧国标库存出清渐进尾声，线上端头部品牌行业集中度进一步提高，相关企业亦对Q4作出积极展望。记者采访获悉，当下，旧国标产品清库存对行业价格的影响正在减弱，不过市场容量整体下滑的背景下，行业难言拐点，伴随小品牌出清，竞争格局将走向大厂商之间的交锋。
“今年2月份最后一批老国标生产完，到现在差不多9个月的时间，大部分中小厂商开始出清到了尾声。”一位婴配粉企业人士告诉记者。
伊利股份（600887.SH）证券部工作人员告诉记者，上半年婴幼儿配方奶粉注册制落地，部分小企业存在产品清库存的情况，对行业价格产生了一定影响，随着出清接近尾声，这个影响正在减弱。公司婴幼儿奶粉10月份重回正增长轨道，预计四季度会有比较好的恢复。
增量或来自于出清的中小厂商。上述业内人士告诉记者，这一批新国标配方注册通过率较低，市场有留出来一些空白的空间，对留存下来的品牌形成增量。
从线上数据上看，伴随中小品牌陆续退出市场，行业头部品牌集中度进一步提高。Sandalwood电商监测数据显示，婴幼儿奶粉行业CR5由去年10月份的63.4%提升至今年10月份的67.9%，其中达能依靠爱他美品牌仍占据市场第一，市场份额达到历史新高至24.4%，飞鹤（6186.HK）则位居第二，市场份额较9月有所下滑，但相比去年10月仍然提升超过2个百分点，达到13.2%，
澳优（1717.HK）相关负责人对记者说，公司新国标产品投放市场，产品配方进一步优化，产品溢价能力相应提升，叠加中小品牌出清渐进尾声，市场环境较以前更好，或帮助公司有更好的市场表现。
虽然旧国标出清接近尾声，但并不代表婴配粉行业拐点就此出现。“因为行业也比较成熟了，它不是在初期或者说有重大变革或利好。”前述伊利股份人士对记者说，人口出生率是婴配粉增量一个比较重要的影响因素，当下，婴配粉业务的持续性和稳健性，是公司重点关注和在乎的。
从人口出生率来看，2022年我国出生人口956万人，比2021年减少106万人。人口出生率为6.77‰，比2021年下降0.75个千分点。其中，有20个省份人口自然增长率（人口自然增加数（出生人数-死亡人数）/同期平均总人口数）为负，比上一年增加7个。
“就市场容量来说，整个市场是在下降的。”前述业内人士对记者说，
存量竞争下，该业内人士告诉记者，市场将迎来大厂商之间的交锋，“伊利、飞鹤、君乐宝这三大厂商，其实布局了很多个系列的产品，形成产品矩阵，进行市场掠夺，对二线品牌形成压力。”
这场强者交锋在HMO奶粉上表现明显。10月，两款母乳低聚糖（HMO）获批可应用于婴幼儿配方奶粉、调制乳粉（儿童用）以及特殊医学婴儿食品。紧随其后，伊利、飞鹤、君乐宝等多个头部品牌齐推添加了HMO配方的产品，各自抢占其产品所属品类的“首款”。
“明年，公司将陆续推出更多新配方奶粉，如添加升级HMO的奶粉，抢占消费者心智。”在三季度业绩会上，伊利股份说。
部分品牌则已在准备迎接下一场配方竞争，“比如像我们，刚过完今年的配方注册，已经开始在为5年以后的注册做新的配方研发了。”前述业内人士对记者说。