全球快消巨头达能日前公布了2017年一季度业绩报告。财报显示，2017年一季度达能实现全球销售额54.64亿欧元，同比增加0.7%，2015和2016年同期达能销售额分别为54.71亿欧元和53.06亿欧元，增长率分别为4.8%和3.5%。可见，达能连续三年保持销售额增长，但增速有所下滑。
分业务看，其鲜乳制品业务同比下滑2.3%，饮用水和饮料业务同比增长1.7%，生命早期营养品业务同比增长4.1%，临床营养品业务同比增长8.8%。可见，达能四大业务中只有鲜乳制品业务出现下滑。
资料显示，2015年和2016年达能鲜乳制品业务分别同比增长0.2%和2%，在消费升级的大背景下，酸奶喝鲜奶产品深受全球消费者喜爱，为何2017年一季度达能鲜乳制品业务却出现同比下滑呢？
对此，研究员朱丹蓬对记者介绍说，达能鲜乳制品业务销售额下滑是其有意而为之。全球来看，奶粉产品的毛利率高达40%多，而鲜乳制品的毛利率只有20%左右，净利率甚至不足5%，鲜乳制品市场一片“红海”，达能调整内部业务构成是为了追求更高的毛利率。
确实，达能生命早期营养品业务增势良好，同比增长4.1%，尤其是中国地区甚至出现了双位数的增长。对此，达能表示，生命早期营养品业务中国区销售额取得两位数增长反映出中国市场在发展“官方进口销售”方面取得的重大进展，这主要受益于母婴店和电商直销的成功举措促进了业务的增长，比如最近推出了爱他美白金版（Aptamil Platinum）超高端产品。
在2016年年报时，达能就曾提到，在中国，监管环境的快速变化导致了非官方进口销售渠道的整体转型，2016年，为了确保在母婴店及直营电商中的影响力和业务不断增长，达能采取了各种举措，这也促成了第四季度本地销售的强劲增长，达能成功地在中国建立了官方进口销售模式。
资料显示，在中国，奶粉销售主要有KA卖场、母婴、电商三个渠道，而近些年，KA渠道逐渐下滑，而母婴渠道自2014年以来迅速崛起，电商渠道则是近一两年发展迅猛。正是由于及时向母婴和电商渠道转型，国产飞鹤奶粉和君乐宝奶粉都迅猛崛起。达能2016年向两大渠道调整时机是否合适呢？
对此，朱丹蓬表示，达能此时进行渠道调整为时不晚，前几年，奶粉产品在三大渠道的价格体系有些混乱，导致一些企业不敢大幅发力，而经过几年调整，各大渠道价格体系趋于稳定和合理，达能此时向母婴和电商渠道倾斜尚能享受到渠道释放的红利。
而对于未来，达能首席执行官范易谋（Emmanuel Faber）表示，达能在收购WhiteWave之后将有力推动价值创造，产生具有高吸引力的经济效益。据此，达能提升了2017年的财务预期，在汇率保持一致的条件下2017年每股经常性收益同比增长将达到两位数。